今年上半年，我国物价水平持续负增长，很多人担心下半年可能出现通货紧缩。与此同时，信贷增长速度前所未有，也有很多人认为下半年可能引发通货膨胀。下半年，我国应该防止通缩还是防止通胀，是近期社会关注的焦点。 

    统计表明，上半年ＣＰＩ同比下降１．１％，而去年同期是上涨７．９％。自２月份以来，ＣＰＩ一直保持同比下降态势，并且八大类商品三涨五降。３月份以来，ＣＰＩ环比也一直下降。与此同时，上半年ＰＰＩ同比下降５．９％，并且月度同比降幅呈逐渐扩大的趋势。处在上游的原材料、燃料、动力购进价格降幅更大，上半年下降８．７％。

    “首先要看到眼下价格仍处在下降的现实，总需求仍显不足，经济增速仍低于潜在的增速，部分行业产能过剩，生产能力利用率偏低。”李晓超指出。

    今年二季度，我国钢铁行业生产能力利用率仅为７３．１％，铝冶金为６５．７％，铁合金为７０．４％。同时，我国的价格波动往往与粮食的供应密切相关，今年夏粮连续六年增产，意味着当前物价缺乏上涨的动力。

    李晓超同时提醒，在观察价格变化时，对货币信贷的快速增长不能不引起注意。与此同时，随着国家对外开放度的不断扩大，外界的一些变化也会直接对我国价格产生重大影响。

    价格与货币信贷有着较为密切的正相关关系。今年以来，我国货币信贷出现快速增长的现象。上半年，广义货币供应量同比增长２８．５％，狭义货币供应量增长２４．８％。同时，信贷投放也大幅增加，上半年金融机构各项贷款比年初增加近７．４万亿元，同比多增近５万亿元，为去年全年新增贷款的１５０％。

    从外部价格来看，据世界银行统计，今年初到目前为止，北海布伦特原油现货价格比去年末上涨６７％，铜和铅分别上涨７２．７％，棉花上涨１２％，大豆上涨１３．６％。受此影响，近三个月我国ＰＰＩ环比也出现上涨。