钢铁市场的“风云突变”

 2009年3月27日上市以来的螺纹钢，期价走势呈现典型的过山车行情：2009年4月7日跌至3410元/吨，当年8月4日涨至4982元/吨，其后行情急转直下，10月12日最低至3610元/吨；今年4月上旬再创阶段性新高，之后重归跌势：从4月14日的4898元/吨到7月15日的3886元/吨，短短三个月跌幅高达20.6%。

    在价格剧烈波动的背后，是行业两个根本性的变化。兰格集团董事长刘长庆介绍，其一是钢铁金融属性日益加强，市场定价主体逐渐发生变化。钢材期货上市后，钢铁金融属性进一步加大，仅关注现货市场已无法看准行情，过去那种借助地域优势、时间优势，或与钢厂关系来挣钱已经“不好使”了。

    其二，市场供需关系发生根本性变化，在产能过剩背景下，逐步由卖方市场变成了买方市场。“过去都看武钢定价，但目前钢厂定价能力被市场逐步削弱，尤其是价格波动激烈的品种正由钢厂向市场过渡。在新的每日定价机制下，根据市场走向确定当日价格，变化非常灵敏，波动也非常频繁，从而增加了企业判断的难度。”刘长庆向众多钢企代表建议，应认识到社会已进入金融经济时代，钢铁贸易的转型和模式创新势在必行。

    并非简单利用期货工具

    “在钢材期货上市以前，我国钢材价格由供需双方决定，钢厂定价后管理好自己的资金即可，对国内外宏观经济形式、国际铁矿石价格、海运费根本不关心。”王红英介绍说，随着越来越多的企业进入期货市场，他们开始利用不同合约之间以及期货远期交易平台的价差，通过找出价格的不合理性，进而采取各种方式规避风险。

    然而，套期保值是非常复杂的流程化体系，不是对期货工具的简单运用。“企业参与期货市场，内部风险要先行，要有一套规范的交易运行和风险控制流程，完善的风险控管服务体系，如建立风险模型、量化管理、专业人员培训、融资服务及数据库建设等。”“只有对风险管理概念有一个全新的理解，才能真正把期货当成生意来做。”王红英表示。

    在介绍企业、银行与衍生品三方合作模式时，王红英还特别指出，中期研究院不仅帮助银行监管套保账户与信贷账户，实时进行监控风险，也帮助企业设计专业的套保方案，提供系统风险管理服务，甚至协助企业和银行沟通，帮助企业争取最多的贷款。“我们现在和农发行已形成良好互动模式，在允许的条件下，可协助客户进行接待审批、资信评估等，以争取更多贷款。”他表示。

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